Альтернативная торговая система САР Финансовая автоматическая энциклопедия

При наступлении срока объявить себя покупателем или продавцом, причем он обязан либо купить у своего контрагента — получателя премии бумаги по высшему курсу, либо продать их ему по низшему курсу, зафиксированному в сделке. До ИТ-революции сделки совершались следующим образом. Ключевые регуляторы фондового рынка — маркетмейкеры — формировали цены спроса и предложения на ценные бумаги. Зарабатывая на полученной разнице (спрэде), они https://www.xcritical.com/ попутно обеспечивали ликвидность рынка.

Альтернативная торговая система (САР)

Многие механизмы установления цен присущие публичным биржам невозможно использовать при работе с электронными системами ввода заявок. Определены классификационные признаки, по которым можно было бы разделить торговые системы. С начала 90-х распространение интернет-технологий, а также систем автоматического ввода и обработки заявок при торговле ценными бумагами привело к созданию в США, а затем и в других странах электронно-коммуникационных сетей (ЕОЧ). Новые электронные технологии и их применение на рынке альтернативные торговые системы (ATS) ценных бумаг (фондовый трейдинг). В большинстве стран государственные регуляторы контролируют правила биржевой торговли. В большинстве стран также принимаются стандарты отчетности, требующие от публичных эмитентов раскрытия финансовой информации.

Преимущества автоматизированной торговой системы

С этого момента брокеры начали предоставлять два пакета Интернет-услуг. Первый предполагал сетевой вариант классического подхода (онлайн-брокер), при котором клиент, как и прежде, использовал посредничество при совершении сделок. Второй — прямой доступ (direct access) — позволял трейдеру работать на рынке на свой страх и риск через ATS. Говорить о том, какой из этих способов лучше, бессмысленно. И онлайн-брокер, и прямой доступ имеют свои плюсы и минусы; а выбор совершается в соответствии с предпочтениями и условиями конкретного трейдера.

Высокочастотный трейдинг (HFT) и его влияние на рынок

Права – часто при вторичном выпуске акций компании предлагают существующим владельцам акций возможность приобрести определённое количество акций нового выпуска по льготной цене. Сами права обладают рыночной стоимостью и их можно реализовать на рынке. ЧИСТОЕ ИЗМЕНЕНИЕ (net change) — изменение курса ценной бумаги от цены закрытия предыдущего дня до цены закрытия данного дня. Измеряется в процентах к стоимости ценной бумаги (обычно указывается со знаком «+» или «—»).ЧЛЕН БИРЖИ (member of exchange) — ее акционер, обладающий местом на бирже и имеющий право совершать сделки от своего имени.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Автоматические торговые системы на рынке ценных бумаг»

Как правило, устроители используют котировки инструментов, движение которых сложно прогнозировать. Тем не менее игроки все же прибегают к возможностям анализа, а также к маржинальным кредитам, что создает ощущение сходства с реальным трейдингом. Основное отличие спрэд-беттинга от трейдинга заключается в том, что его участники не приобретают акции. Кстати, многие трейдеры, склонные к краткосрочным спекуляциям и, следовательно, не рассчитывающие на получение дивидендов, начинают обращать все больше внимания на спрэд-беттинг, так как там при совершении аналогичных операций не взимается брокерская комиссия. К тому же размеры минимального депозита более чем скромные, а выигрыш не облагается налогом на прибыль (большинство тотализаторов работают в офшорах). Наиболее известной фирмой, предоставляющей данный сервис, является компания Financial Spreads, которая в 2002 году выделилась из корпорации Sporting Index, владеющей несколькими Интернет-тотализаторами, и в настоящее время стала собственностью IFX Limited, предоставляющей услуги по доступу на Forex.

• Помимо наличия соответствующей лицензии, к Управляющим компаниям существует еще целый ряд требований, например по размеру собственного капитала, направленных на обеспечение надежности и сохранности средств пайщиков.
• Важно обратить внимание на то, что это был именно запрет – и участники торгов, и биржи должны были предотвращать заключение сделок в обход лучших цен, но передавать заявки на рынки с лучшими ценами не были обязаны ни те, ни другие.
• По состоянию на 2015 год на долю ATS приходилось примерно 18% всей торговли акциями с 2013 года.
• С развитием научно-технического прогресса, появлением новых технологий, интернета и других электронных коммуникаций именно торговая система становится наиболее подверженной изменениям, в том числе изменяется ее статуса.
• Бумаги с бетой 1 движутся в том же направлении и с той же скоростью, что и весь рынок (представленный соответствующим индексом).

CFA – Функции финансовой системы: определение ставок доходности и эффективное распределение капитала

Многие альтернативные торговые системы, специально разработанные в соответствии с покупателями и продавцами, которые торговли в очень больших количествах (в первую очередь профессиональных трейдеров и инвесторов). Кроме того, учреждения будут часто использовать САР найти контрагентов для сделок, вместо торговым крупных пакетов акций на нормальный обмен, практика, которая может исказить рыночные цены в том или ином направлении, в зависимости от конкретной доли рыночной капитализации и объема торгов. Такимобразом, выполняя функции торговойсистемы на рынке государственных ценныхбумаг, ЗАО ММВБ не является собственнофондовой биржей, определяющей Правилачленства, Правила допуска финансовыхинструментов к обращению, Правилаторгов. В то же время вряд ли будетправильным считать рынок ОФЗ и ОБРнеорганизованным.

Словарь “официальных” терминов трейдеров и инвесторов (русский язык)

Tick (Тик)- минимальная величина изменения цены бумаги на рынке. В настоящее время, в зависимости от типа и стоимости ценной бумаги, “шаг” цены может составлять 1/16, 1/32, 1/64 доллара и т.д., хотя в перспективе ожидается переход на десятичную систему, при которой тик составит 1/100 доллара. При передаче оперативной информации о движении цен также используются термины uptick (один тик вверх) и downtick (один тик вниз). Противопоставляется инвестированию в акции недооцененных компаний (value investing)Hot (“Горячий”)- сленговое выражение для обозначения исключительной популярности. “Горячими” могут быть и бумаги, и инвестиционные стратегии и даже ведущие телевизионных передач для инвесторов. Bank (банк) Это организация, обычно корпорация, которая получает вклады до востребования и срочные депозиты, платит процент на них, дисконтирует счета, делает заемы и вкладывает капитал в ценные бумаги, принимает и выдает чеки.

Market maker spread Различие между ценами, по которым брокерская фирма покупает и продает валюту. Lurking- систематическое посещение одной или нескольких “досок объявлений” (message boards) или ньюзгруп Интернет с чтением помещенных туда сообщений, но без помещения своих. Limit (ограничение) Максимальная или минимальная величина цены, для принятия решения.

Инсайдер – лицо, в силу своего положения имеющее доступ к финансовой и др. Покупки и продажи ценных бумаг, производимые инсайдерами, строго контролируются, регистрируются и публикуются. Заказ на приобретение или продажу ценных бумаг по определённой или лучшей цене. Выпуск – размещение ценных бумаг или ценные бумаги определённого типа.

Еврооблигации – одна из разновидностей ценных бумаг – долговые обязательства (облигации), выпускаемые заемщиком (страной, компанией или банком) для получении долгосрочного займа на европейском фондовом рынке, номинированные в одной из национальных валют стран Европы или Евро. Депонент – лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и / или учету прав на ценные бумаги. Депозитарная деятельность – оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и / или учету и переходу прав на ценные бумаги.

Причины кроются как в некоторой консервативности отечественных трейдеров, так и в неприемлемо высоких для многих участников размерах начального депозита. Местные брокеры и частные трейдеры торгуют ценными бумагами в основном на таких двух крупных площадках, как Российская торговая система (РТС, ) и Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ, ). В меньшей степени в российском трейдинге представлены Московская и Санкт-Петербургская фондовые биржи (МФБ и ФБСПб), а также Сибирская межбанковская валютная биржа (СМВБ) и ряд других региональных бирж.

В зависимости от капитализации и обьема операций с их акцями, котирующиеся в ней эмитенты попадают в секции National Market (крупные компании) и Small-Cap Market (средние). Совсем мелкие и/или малоликвидные компании торгуются в системе OTC Bulletin Board, которая формально частью НАСДАК не является. Market maker- профессиональный участник внебиржевого рынка (например, системы НАСДАК и альтернативных торговых систем), отвечающий за поддержание ликвидности по определенной ценной бумаге. Обязан выставлять котировки как на ее покупку, так и на продажу, что бы ни происходило на рынке.

Самостоятельные (то есть не встроенные в ИТС) системы технического анализа, как правило, тоже обладают возможностями по загрузке новостей, котировок и прочих данных в качестве информационного сырья. Также можно отметить отдельный класс программ по техническому анализу, основанных на применении волновой теории Эллиота, довольно популярной у трейдеров. Суть ее заключается в том, что так называемые исходящие волны в социальных процессах, представляющие собой проявление коллективной психологии, находят свое отражение в рыночных колебаниях.

Комиссионные – вознаграждение брокеру за посредничество в качестве агента по приобретению или продажи. Дробление (сплит) – деление находящихся в обращении акций на большее количество. Имеет установленную процентную ставку и срок погашения.

Подписчик – клиент, продающий опционы (обеспеченные или без покрытия) и берущий на себя обязательства купить или продать акции по цене выполнения. Отделение – отход дочернего предприятия от материнской компании посредством выпуска новых акций. Облигация, обеспеченная закладной под недвижимость. Стоимость самой недвижимости может быть больше или меньше стоимости выпущенных под нее акций. Облигация с нулевым купоном – это такая облигация, по которой не выплачиваются проценты, но которая изначально продаётся по цене существенно ниже номинальной.

Futures (фьючерсы) Стандартизированные контракты на продажу или обмен, которые требуют поставки продукции, облигаций, валюты, по определенной цене, в определенную будущую дату. Forecast (прогноз) Оценка будущей тенденции, с помощью исследования и анализа доступной информации. Flag (Флаг) Фигура на графике технического анализа.